Российский экономический университет имени Г. В. Плеханова, Москва, Россия:

Н. А. Казакова, профессор базовой кафедры финансовой и экономической безопасности (Федеральной службы финансового мониторинга), докт. экон. наук, эл. почта: axd_audit@mail.ru

Национальный научно-исследовательский ядерный университет «МИФИ», Москва, Россия:
В. Г. Когденко, доцент, заведующая кафедрой финансового менеджмента, докт. экон. наук

Данная статья является продолжением исследования экологических рисков крупнейших российских компаний черной металлургии с использованием публичных данных. На основе выявленных факторов, оказывающих значимое влияние на уровень экологических рисков, авторами разработана методика расчета интегрального индекса экологических рисков компаний черной металлургии, основанная на пяти группах индикаторов: загрязнение воздуха, использование воды, эмиссия твердых отходов, затраты на экологию, инвестиционная активность. Научная новизна разработанной методики состоит в обосновании формирования интегрального индекса экологических рисков как комплексного показателя, который позволяет оценить не только воздействие компании на окружающую среду, но и характеризует влияние экологических рисков на рыночную капитализацию компаний и ставку капитализации прибыли. По сравнению с подобными исследованиями авторская методика учитывает инвестиционную активность компаний, в том числе с позиции инвестиций в природоохранную деятельность, что может повлиять на экологические риски в будущем. Кроме того, расчеты легко проверяемы, так как полностью построены на публичной информации, позволяют оценить абсолютные и удельные показатели воздействия на окружающую среду, проанализировать тенденции изменения этих показателей, а также оценить эффективность затрат на охрану окружающей среды, инвестиций в развитие и поддержание производственных мощностей в плане снижения экологических рисков и увеличения стоимости бизнеса. Исследование доказало, что экологический риск возрастает у компаний с низкой инвестиционной активностью; в свою очередь, высокий экологический риск приводит к повышению ставки дисконта денежных потоков и ставки капитализации прибыли. На величину интегрального индекса экологических рисков влияют такие факторы, как масштаб и диверсификация бизнеса, специфика производства, состав группы компаний, эффективность применяемых технологий относительно воздействия на экологию, эффективность экологической политики по снижению воздействия на окружающую среду, объем инвестиций в экологические проекты, объем инвестиций в основные средства.

1. Концепция организации в России методологической системы по развитию зеленых финансовых инструментов и проектов ответственного инвестирования / Экспертный совет по рынку долгосрочных инвестиций при банке России. Рабочая группа по вопросам ответственного финансирования (ESG-finance) [Электронный ресурс] URL: https://cbr.ru/Content/Document/File/84163/press_04102019.pdf?fbclid=IwAR3DWdNSlrnI_n-4i_ZYfUoqFD9vZmwlj3IZ67WZRAQy7QmaVC88ug2y5ps (дата обращения: 17.02 .2021).
2. Kostyukhin Y. Conceptual Provisions of Sustainable Development of Socio-Economic Systems (on the Example of an Industrial Enterprise) / International Multidisciplinary Scientific GeoConference SGEM 2019. P. 131–138.
3. Бобылев С. Н., Скобелев Д. О. Природный капитал и технологические трансформации // Менеджмент в России и за рубежом. 2020. № 1. С. 89–100.
4. Скобелев Д. О. Экологическая промышленная политика, технологическое регулирование и «Энциклопедия технологий» // Стандарты и качество. 2019. № 6. С. 60–65.
5. Freiberg D., Park D. G., Serafeim G., Zochowski T. R. Corporate Environmental Impact: Measurement, Data, and Information. [Электронный ресурс] URL: https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=3565533 (дата обращения: 12.02.2021).
6. Environmental indicators. Assessment of EDF group greenhouse gas emissions. [Электронный ресурс] URL: https://www.edf.fr/en/ourcommitments/sustainable-development-indicators/environmental (дата обращения: 12.02.2021).
7. Savchenkov S. A., Bazhin V. Yu., Volkova O. Tendencies of innovation development of the russian iron and steel industry on the base of patent analytics for the largest national metallurgical companies // CIS Iron and Steel Review. 2020. No. 2. P. 76–82.
8. Harvard Business Review. Россия. «Как же такое могло случиться?» почему бизнес мало думает об интересах общества [Электронный ресурс] URL: https://hbr-russia.ru/biznes-i-obshchestvo/etika-i-reputatsiya/ (дата обращения: 12.02.2021).
9. Kazakova N., Kogdenko V., Bobkova M., Sivkova A., Krioni A. Social Responsibility and Environmental Safety Risks Monitoring of Metallurgical Companies Using an Industrial Approach. 20th International Multidisciplinary Scientific GeoConference SGEM 2020. Sofia, 2020. P. 333–340.
10. Рейтинг открытости горнодобывающих и металлургических компаний России в сфере экологической ответственности 2019. — М. : WWF России, 2019. — 23 с. [Электронный ресурс] URL: https://trends.rbc.ru/trends/green/5dfa07709a7947055be18f14 (дата обращения: 12.02.2021).
11. Green Bond Guidelines for the Real Estate Sector [Электронный ресурс] URL: https://www.icmagroup.org/assets/documents/Regulatory/Green-Bonds/Green-Bond-Guidelines-for-the-Real-Estate-Sector.pdf (дата обращения: 12.02.2021).
12. Kazakova N., Gendon A., Sedova N., Khlevnaya E. Estimation of factors and projected growth of the metallurgical branch of Russia under unstable market conditions // Metalurgija. 2018. Vol. 57, Iss. 4. P. 360–362.
13. Yong He, Nuo Liao, Jiwen Rao, Feifei Fu, Zhihao Chen. The optimization of investment strategy for resource utilization and energy conservation in iron mines based on Monte Carlo and intelligent computation // Journal of Cleaner Production. 2019. Vol. 232. P. 672–691.
14. Christmann P. Towards a More Equitable Use of Mineral Resources // Natural Resources Research. 2018. Vol. 27. No. 2. P. 159–177.
15. Spaiser V., Ranganathan S., Bali Swain R., Sumpter D. J. T. The sustainable development oxymoron: quantifying and modelling the incompatibility of sustainable development goals // International Journal of Sustainable Development & World Ecology. 2017. Vol. 24, Iss. 6. P. 457–470.
16. Yue Gaoa, Zhiwei Li, Fangming Wang, Fang Wang et al. A Game Theory Approach for Corporate Environmental Risk Mitigation // Resources, Conservation & Recycling. 2018. Vol. 130. P. 240–247.
17. Когденко В. Г., Казакова Н. А., Сивкова А. Е. Анализ факторов, оказывающих влияние на уровень экологических рисков компаний черной металлургии // Черные металлы. 2020. № 2. С. 69–75.
18. Официальный сайт ПАО «НЛМК» [Электронный ресурс] URL: https://nlmk.com/ru/responsibility/ (дата обращения: 26.01.2021).
19. Официальный сайт ПАО «Северсталь» [Электронный ресурс] URL: https://www.severstal.com/rus/sustainable-development (дата обращения: 12.12.2020).
20. Официальный сайт ПАО «ММК» [Электронный ресурс] URL: https://www.tmk-group.ru/sustainable-development, http://www.mmk.ru/for_investor/annual_reports/ (дата обращения: 12.12.2020).
21. Официальный сайт Группа «ЕВРАЗ» [Электронный ресурс] URL: https://www.evraz.com/ru/sustainability/ (дата обращения: 26.01.2021).
22. Официальный сайт ПАО «Мечел» [Электронный ресурс] URL: https://www.mechel.ru/development/ (дата обращения: 26.01.2021).
23. Официальный сайт Группа «Металлоинвест» [Электронный ресурс] URL: https://www.metalloinvest.com/development/ (дата обращения: 12.12.2020).
24. Официальный сайт Группа «ОМК» [Электронный ресурс] URL: https://omk.ru/press/report/ (дата обращения: 12.12.2020).
25. Официальный сайт ПАО «ТМК» [Электронный ресурс] URL: https://www.tmk-group.ru/sustainable-development (дата обращения: 12.12.2020).
26. Инвесторам и акционерам ПАО «ЧТПЗ» [Электронный ресурс] URL: https://chelpipe.ru/investors/#investors-reports (дата обращения: 12.12.2020).